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2025年12月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布新版LPR报价。一年期收益率为 3.0%，低于上月的 3.0%。 5年以上品种占3.5%，上个月为3.5%。
释义：
12月份两种期限类型的LPR报价没有变化有两个直接原因。首先，近期政策利率（央行7天逆回购利率）保持稳定。这意味着12月LPR报价的价格基础没有变化，很大程度上预示着当月LPR报价将保持不变。此外，12月以来，一年期同业存款到期凭证（AAA级）收益率等主要中长期市场利率平稳上升，商业银行短期货币市场融资成本小幅上升。商业银行净息差创历史新高目前，目前上市银行也缺乏积极降低LPR交易点的动力。
据信 LPR 预估自 6 月份以来一直悬而未决。根本原因是，今年宏观经济顶住了外部环境剧烈波动的压力，增长韧性超出普遍预期，而年初以来出口持续超预期，国内新生产领域快速发展。尽管今年下半年以来经济增长势头有所放缓，但并不担心中国将实现“年增长5.0%左右”的经济增长目标。因此，年底前加强逆周期调节的紧迫性不大，货币政策依然稳健。
展望未来，受内外多重因素影响，四季度以来经济增长动力持续下滑。值得高度重视11月份国内投资、消费、工业生产等宏观数据呈下行趋势。此外，尽管11月份出口增速大幅回升，但预计四季度整体出口增速仍将明显低于上季度。第四季度GDP增速可能会从第三季度的4.8%降至4.5%左右。考虑到经济增长动力的最新变化以及去年同期较高的基线水平，预计2026年一季度经济仍面临一定的下行压力。因此，2026年一季度经济运行有望企稳，货币政策有望结束观察期，进入制定阶段。 12月中央经济工作会议提出“2026年要继续实施适度宽松的货币政策，推动经济平稳增长、物价合理回升是重要抓手”货币政策的考量，降准、降息等各项政策措施都是重要考虑因素。”2026年，也不排除春节前实施的可能，这将导致后续两期LPR价格下调，进一步降低企业贷款和抵押贷款利率，刺激资金内生需求。这是现阶段促进消费、扩大投资、有效避免外需放缓的重要抓手。 12月，美联储计划在2026年进一步降息，这将缓解国内货币政策调整灵活性的制约。
最后202 未来六年，稳定房地产市场仍需努力。预计监管机构将独立引导五年期及以上LPR市场降低，并可能与税率折扣和其他措施结合起来，鼓励进一步降低抵押贷款利率。这是现阶段缓解房贷利率过高问题、刺激市场购房需求、扭转房地产市场预期的重要一步。
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